P/S فروش را قیمتگذاری میکند؛ حاشیهٔ سود تعیین میکند فروش چقدر ارزش میسازد.
سطح: کاربردیزمان مطالعه: حدود ۱۰ دقیقهتمرین تعاملی و نمودارآزمون: ۵ سؤال
قبل از شروع
ارزش بازار ۱۰۰۰ و فروش ۲۰۰۰ میلیارد ریال، P/S چقدر است؟
مفهوم اصلی
این روش چگونه کار میکند؟
P/S = ارزش بازار سهام ÷ فروش دوازدهماهه یا قیمت هر سهم ÷ فروش بهازای هر سهم، با مبنای سازگار. برای سود منفی ممکن است مفید باشد ولی جای سود و نقد را نمیگیرد.
فروشِ همان دوره و همان مبنای تلفیقی/جداگانه را انتخاب کنید. حاشیهٔ سود، بازده سرمایه و بدهی را کنار نسبت ببینید. دو شرکت با فروش مساوی ولی هزینهٔ متفاوت ارزش اقتصادی یکسان ندارند.
مثال فرضی: ارزش بازار فرضی ۱۰۰۰ و فروش ۲۰۰۰ میلیارد ریال، P/S=۰٫۵ است؛ اگر حاشیهٔ خالص ۲٪ باشد سود ۴۰، اما با حاشیهٔ ۱۰٪ سود ۲۰۰ میلیارد ریال میشود.
نقشهٔ داده و تمرین
دادهٔ تعیینکننده را شناسایی کنید
این شکل دادهٔ فرضی همان درس را نشان میدهد. کدام ردیف نشان میدهد فروش مشابه الزاماً سود مشابه ندارد؟ یکی از چهار ردیف را انتخاب کنید؛ بازخورد علت انتخاب را توضیح میدهد.
نقشهٔ سناریوی فرضیاعداد آموزشیاند
نمونهٔ تمرینی · تحلیل بنیادی
یک ردیف را انتخاب کنید.
کارگاه تحلیل
سه وضعیت، سه پرسش بنیادی
یک وضعیت فرضی را انتخاب کنید؛ سپس در یادداشت، عدد معلوم، فرض و دادهٔ لازم بعدی را جدا بنویسید.
پروندهٔ تمرینی۳ وضعیت · بدون ذخیرهٔ دائمی
یکی از وضعیتها را انتخاب کنید
بازخورد تحلیل اینجا نمایش داده میشود.
متن به سرور ارسال و در مرورگر ذخیره نمیشود.
محاسبهگر آموزشی
نسبت P/S
مقادیر فرضی را تغییر دهید و نتیجه را با واحد، دوره و مفروضات همان مثال بسنجید.
در حال محاسبه…
این محاسبه سادهسازی آموزشی است و ارزش یا سود آینده را تضمین نمیکند.
روش عملی
سه گام قابل اجرا
۱
مبنای فروش
فروش دوازدهماهه و مبنای صورت را ثبت کنید.
۲
نسبت
ارزش بازار و فروش را با واحد یکسان تقسیم کنید.
۳
کیفیت
حاشیه و نقد را کنار نسبت قرار دهید.
بورس ایران
این مفهوم در گزارش ناشر چه معنایی دارد؟
در بورس ایران به شرکتهای فروشمحور، نرخگذاری، فصلپذیری و تفاوت گزارش شرکت مادر و گروه توجه کنید.
کنترل گزارش: نماد و ناشر، تاریخ و دوره، واحد، نسخهٔ اصلاحی و نوع صورت مالی را قبل از نقل هر رقم بررسی کنید.
مرز تحلیل و خطا
این نتیجه را شتابزده نگیرید
P/S پایین در شرکت کمحاشیه یا بدهکار، لزوماً ارزان نیست؛ فروش ماهانهٔ یک ماه را با ارزش بازارِ امروز بیسالسازی سنجیده مقایسه نکنید.
نقشهٔ تصویری و اعداد این درس فرضیاند؛ برای تحلیل شرکت واقعی فقط گزارش رسمی و نسخهٔ مربوط را مبنا بگیرید.
تغییر فروش، سود، جریان نقد و ارزش سهم لزوماً همجهت یا هماندازه نیست.
جمعبندی ۳۰ ثانیهای
سه نکته برای یادآوری
۱. P/S = ارزش بازار سهام ÷ فروش دوازدهماهه یا قیمت هر سهم ÷ فروش بهازای هر سهم، با مبنای سازگار. برای سود منفی ممکن است مفید باشد ولی جای سود و نقد را نمیگیرد.
۲. ارزش بازار و فروش را با واحد یکسان تقسیم کنید.
۳. P/S پایین در شرکت کمحاشیه یا بدهکار، لزوماً ارزان نیست؛ فروش ماهانهٔ یک ماه را با ارزش بازارِ امروز بیسالسازی سنجیده مقایسه نکنید.
پرسشهای رایج
پاسخهای کوتاه
این مفهوم چگونه تعریف میشود؟
P/S = ارزش بازار سهام ÷ فروش دوازدهماهه یا قیمت هر سهم ÷ فروش بهازای هر سهم، با مبنای سازگار. برای سود منفی ممکن است مفید باشد ولی جای سود و نقد را نمیگیرد.
در بورس ایران چه چیزی را کنترل کنم؟
در بورس ایران به شرکتهای فروشمحور، نرخگذاری، فصلپذیری و تفاوت گزارش شرکت مادر و گروه توجه کنید.
آیا این عدد ارزش یا سود آینده را قطعی میکند؟
خیر. P/S پایین در شرکت کمحاشیه یا بدهکار، لزوماً ارزان نیست؛ فروش ماهانهٔ یک ماه را با ارزش بازارِ امروز بیسالسازی سنجیده مقایسه نکنید.
