گاهی روی نمودار یک سهم، افت یا جهشی بزرگ میبینید که الزاماً حاصل تغییر ناگهانی عرضه و تقاضا نیست. در این درس یاد میگیرید رویدادهای شرکتی چگونه روی تاریخچه قیمت اثر میگذارند، نمودار تعدیلشده چه چیزی را بازنویسی میکند و چه زمانی دیدن نسخه تعدیلنشده هم مفید است.
زمان مطالعه: حدود ۸ دقیقهیک آزمایشگاه تعاملی۲ چکپوینتآزمون ۵ سؤالی
قبل از شروع
یک سهم دیروز ۱۰۰۰ تومان بوده و امروز با ۷۰۰ تومان باز شده؛ آیا حتماً ۳۰٪ سقوط کرده است؟
بدون دانستن اتفاقی که بین دو روز افتاده، جواب قطعی نداریم. یک گزینه را انتخاب کنید.
مفهوم اصلی
چرا اصلاً نمودار به «تعدیل» نیاز پیدا میکند؟
قیمت سهم فقط تحت تأثیر خرید و فروش روزانه نیست. رویدادهای شرکتی میتوانند ساختار قیمت را تغییر دهند؛ برای مثال تقسیم سود نقدی یا بعضی انواع افزایش سرمایه باعث میشوند قیمت نظری سهم بعد از بازگشایی با قبل از رویداد قابل مقایسه مستقیم نباشد.
اگر تاریخچه قیمت را بدون هیچ اصلاحی کنار هم بگذاریم، ممکن است در محل این رویدادها یک شکاف بزرگ دیده شود. این شکاف لزوماً همان معنایی را ندارد که یک شکاف ناشی از رفتار معمول بازار دارد.
ایده ساده: تعدیل تلاش میکند اثر رویداد شرکتی را از مقایسه تاریخی قیمت جدا کند تا مسیر گذشته سهم پیوستهتر دیده شود.
روش دقیق تعدیل میتواند بین سامانههای نموداری متفاوت باشد. بنابراین هنگام مقایسه دو نمودار، فقط به عنوان «تعدیلشده» اکتفا نکنید و تنظیمات منبع داده را هم در نظر بگیرید.
دو زاویه دید
تفاوت نمودار تعدیلشده و تعدیلنشده
نمای تاریخی خام
نمودار تعدیلنشده
قیمتهایی را نشان میدهد که در هر مقطع تاریخی ثبت شدهاند. اگر رویداد شرکتی باعث تغییر قیمت نظری شده باشد، اثر آن به شکل شکاف در نمودار باقی میماند.
نمای پیوستهتر
نمودار تعدیلشده
بخشهایی از تاریخچه قیمت را با توجه به رویدادهای شرکتی بازتنظیم میکند تا مقایسه حرکت قیمت در طول زمان پیوستهتر و برای بسیاری از تحلیلهای تکنیکال قابلاستفادهتر شود.
آزمایشگاه تعاملی
یک رویداد، دو نمودار
در مثال زیر، قبل و بعد از یک رویداد شرکتی دادههای فرضی داریم. بین دو حالت جابهجا شوید و ببینید «شکاف ظاهری» چگونه برداشت شما از روند را تغییر میدهد.
نمایش تاریخچه قیمت
برداشت بصریشکاف بزرگ دیده میشود
کاربرد اصلی این نمادیدن قیمتهای تاریخی ثبتشده
تعدیلنشده: در محل رویداد شرکتی، افت بزرگی دیده میشود. قبل از اینکه آن را به فشار فروش نسبت دهید باید علت رویداد را بررسی کنید.
این نمودار فقط برای آموزش مفهوم ساخته شده و داده واقعی یک نماد بورسی نیست.
قدم به قدم
در نمودار تعدیلشده چه اتفاقی میافتد؟
۱یک رویداد شرکتی رخ میدهدمثلاً تقسیم سود نقدی یا افزایش سرمایه میتواند باعث تغییر قیمت نظری سهم شود.
۲قیمت قبل و بعد، هممقیاس نیستمقایسه مستقیم دو قیمت ممکن است بخشی از تغییر را به اشتباه «حرکت بازار» نشان دهد.
۳داده تاریخی بازتنظیم میشودسامانه نموداری بر اساس روش تعدیل خود، قیمتهای گذشته را طوری بازنویسی میکند که اثر رویداد در مسیر تاریخی کاهش یابد.
۴تحلیلگر یک سری زمانی پیوستهتر میبینددر نتیجه روندها، خطوط و برخی اندیکاتورها کمتر تحت تأثیر شکافهای ناشی از رویداد شرکتی قرار میگیرند.
چکپوینت
کدام جمله دقیقتر است؟
یک گزینه را انتخاب کنید.
انتخاب درست ابزار
کدام نمودار را برای تحلیل استفاده کنیم؟
یک جواب واحد برای همه هدفها وجود ندارد. انتخاب نوع نمودار به این بستگی دارد که دنبال چه اطلاعاتی هستید.
هدف
نمای مناسبتر برای شروع
چرا؟
بررسی پیوستگی روند در بازههای بلندتر
تعدیلشده
اثر برخی رویدادهای شرکتی کمتر مسیر بصری قیمت را قطع میکند.
کار با خطوط روند و بسیاری از اندیکاتورها روی تاریخچه طولانی
تعدیلشده
شکافهای ناشی از رویدادهای غیرمعاملاتی کمتر محاسبات را منحرف میکنند.
دانستن اینکه سهم در یک تاریخ مشخص با چه قیمت ثبتشدهای معامله میشده
تعدیلنشده
قیمت تاریخی همان مقطع را بدون بازنویسی نمایش میدهد.
بررسی یک شکاف بزرگ در گذشته
هر دو
مقایسه دو نما کمک میکند بفهمید شکاف مربوط به رفتار بازار بوده یا رویداد شرکتی.
روش عملی: اگر یک حرکت غیرعادی در تاریخچه دیدید، قبل از نتیجهگیری نمودار تعدیلشده و تعدیلنشده را کنار هم ببینید و تاریخ رویدادهای شرکت را بررسی کنید.
اشتباههای رایج
سه دام ساده که باید حواستان به آنها باشد
۱هر گپ را گپ معاملاتی فرض نکنیدممکن است فاصله قیمت ناشی از مجمع، سود نقدی یا افزایش سرمایه باشد.
۲قیمت تاریخی خام را با قیمت تعدیلشده قاطی نکنیدعددی که در نمودار تعدیلشده برای سالهای قبل میبینید ممکن است دقیقاً همان قیمت ثبتشده آن روز نباشد.
۳دو منبع داده را بدون بررسی روش تعدیل مقایسه نکنیدسامانهها ممکن است در جزئیات روش تعدیل متفاوت باشند و نمودارهای اندکی متفاوت بسازند.
جمعبندی ۳۰ ثانیهای
اگر فقط سه نکته یادتان بماند
۱نمودار تعدیلنشده قیمتهای تاریخی ثبتشده را حفظ میکند و اثر رویدادهای شرکتی را به شکل شکاف باقی میگذارد.
۲نمودار تعدیلشده تاریخچه را بازتنظیم میکند تا مقایسه حرکت قیمت در طول زمان پیوستهتر شود.
۳هیچکدام «همیشه بهتر» نیستند؛ نوع نمودار را بر اساس سؤال تحلیلی خود انتخاب کنید و در موارد مشکوک هر دو را مقایسه کنید.
پرسشهای پرتکرار
FAQ
آیا تعدیل یعنی قیمت واقعی گذشته اشتباه بوده است؟
خیر. قیمت ثبتشده در آن تاریخ واقعیِ همان مقطع است. تعدیل فقط یک روش بازنمایی تاریخچه برای مقایسه بهتر دورههای قبل و بعد از رویداد شرکتی است.
آیا همه شکافهای نمودار تعدیلنشده با تعدیل حذف میشوند؟
خیر. شکافهایی که از رفتار واقعی بازار و تفاوت عرضه و تقاضا ایجاد شدهاند موضوع دیگری هستند. تعدیل برای حذف اثر رویدادهای شرکتی از سری تاریخی به کار میرود، نه برای پاک کردن همه گپها.
برای رسم خط روند کدام نمودار مناسبتر است؟
برای بررسی پیوستگی حرکت قیمت در بازههای طولانی، نمودار تعدیلشده معمولاً نقطه شروع مناسبتری است؛ با این حال بهتر است تحلیلگر بداند تعدیل با چه روشی انجام شده و در صورت نیاز نمودار خام را هم بررسی کند.
چرا قیمت سالهای قبل در نمودار تعدیلشده با خاطره یا گزارش قدیمی من فرق دارد؟
چون در نمودار تعدیلشده قیمتهای گذشته ممکن است برای در نظر گرفتن رویدادهای بعدی بازتنظیم شوند. برای دیدن قیمت ثبتشده همان روز، باید نمای تعدیلنشده یا داده تاریخی خام را ببینید.
آزمون پایان درس
۵ سؤال برای سنجش یادگیری
برای هر سؤال یک گزینه انتخاب کنید و سپس نتیجه را ببینید.
۵ سؤال
۱. دلیل اصلی استفاده از نمودار تعدیلشده چیست؟
تعدیل برای بازتنظیم تاریخچه قیمت در برابر رویدادهایی مانند تقسیم سود یا افزایش سرمایه به کار میرود تا مقایسه زمانی پیوستهتر شود.
۲. اگر بخواهید بدانید سهم در یک تاریخ قدیمی دقیقاً با چه قیمت ثبتشدهای معامله میشده، کدام نما مناسبتر است؟
نمای تعدیلنشده قیمت تاریخی ثبتشده همان مقطع را بدون بازنویسی سری گذشته نشان میدهد.
۳. یک گپ بزرگ درست بعد از بازگشایی سهم میبینید. اولین کار منطقی چیست؟
قبل از تفسیر تکنیکال گپ باید مشخص شود آیا فاصله قیمت از رفتار بازار آمده یا از یک رویداد شرکتی.
۴. کدام جمله درباره روش تعدیل درستتر است؟
سامانههای مختلف میتوانند سیاست یا فرمول تعدیل متفاوتی داشته باشند؛ بنابراین تنظیمات منبع داده مهم است.
۵. کدام جمعبندی دقیقتر است؟
هر دو نما اطلاعات متفاوتی میدهند. انتخاب درست به سؤال شما از نمودار بستگی دارد.
